Las necesidades son enormes.
El Foro Económico Mundial (World Economic Forum – WEF) dijo que, actualmente, Paraguay enfrenta el reto de “convencer a un público renuente de que el país puede endeudarse sin riesgos e invertir de manera eficiente para lograr un futuro económico mejor.”
El WEF es una organización internacional para propiciar la cooperación público-privada, con sede en Ginebra, Suiza, y desde 1.971 desarrolla “el compromiso de mejorar la situación del mundo”.
En lo que respecta a nuestro país, el WEF esbozó primeramente que las necesidades de infraestructura son enormes en gran parte de América Latina y Paraguay no es una excepción.
Señaló que nuestro país enfrenta un “déficit de infraestructura” sustancial en comparación con los socios de la región y subrayó que esa situación persiste,” a pesar de haber redoblado los esfuerzos de inversión pública”, especial y exponencialmente bajo la Administración Horacio Cartes.
“Afortunadamente, dispone de un margen de maniobra fiscal para incrementar el gasto en infraestructura. El reto radica en convencer a un público renuente de que el país puede endeudarse sin riesgos e invertir de manera eficiente para lograr un futuro económico mejor”, apuntó la organización.
En contraste a lo manifestado por el WEF, cabe apuntar que el Presupuesto de Gastos de la Nación 2017 – que la alianza de la oposición y de la disidencia colorada pretenden imponer al Poder Ejecutivo para el año venidero – va de contramano a la lógica más elemental para seguir impulsando el desarrollo, ya que no solo maniata a la Administración Central para mantener o aumentar el nivel de inversión en infraestructura – que alcanzó niveles inéditos en el país desde el 2.013 y fue implementado por el actual Gobierno -, sino que también reduce el volumen de captación de fondos extranjeros para seguir con la política de desarrollo económico y social.
EL DIAGNÓSTICO
Siguiendo con el reporte del WEF, el mismo señala también que en este mes, “altas autoridades, funcionarios de organizaciones internacionales y expertos locales se reunieron en Asunción para dialogar sobre la inversión pública y su financiamiento en Paraguay.”
Como es de conocimiento de todos, el sector público en Paraguay ha invertido poco en comparación con otros a lo largo de los años, a pesar de encontrarse entre los países menos desarrollados de la región y de tener finanzas públicas muy sólidas, con niveles relativamente bajos de deuda pública.
“Aun en una región que no se destaca por un elevado gasto en infraestructura, a Paraguay le ha costado mantenerse a la altura de sus necesidades de infraestructura, tanto en términos de cantidad como de calidad”, dice el reporte.
“De acuerdo con los datos que mantiene el FMI sobre capital de inversión, el stock de capital público de Paraguay, por ejemplo, representaba 44% del PIB en el 2.015, frente a un promedio de 79% en los mercados emergentes y 84% en América Latina”, añade.
Otros indicadores también sugieren que las necesidades de infraestructura siguen siendo sustanciales.
SECTORES
Por ejemplo, falta acceso a la infraestructura en una serie de dimensiones como el transporte, la educación pública y la salud.
“Una excepción destacada es la producción de electricidad, dada la gran capacidad nacional de generación de energía hidroeléctrica, pero la distribución de electricidad dentro del país aún es deficiente. La calidad de la infraestructura también sufre en comparación con otros mercados emergentes”, menciona también el informe.
Y, seguidamente, advirtieron que “estas lagunas en la infraestructura son importantes porque pueden tener ramificaciones importantes para el crecimiento.”
“La infraestructura nueva puede incrementar la productividad —de la tierra, el trabajo y otro capital físico— para poder estimular nuevas inversiones y otros factores de producción”, sostuvieron desde el WEF.
“Cuando mejora la calidad del transporte, aumentan las probabilidades de que los trabajadores se unan a la fuerza laboral y se pueden fundar empresas nuevas porque se acondicionan las carreteras. Los estudios muestran que un aumento de la inversión pública equivalente a 1% del PIB puede incrementarlo hasta 0,5% o más al cabo de cuatro años. En otras palabras, el rendimiento sería de 15% por año. Cuanto más eficiente es la inversión pública, mayor es el beneficio en términos de crecimiento”, explicaron los especialistas.
LA ALTERNATIVA
Los especialistas del WEF llamaron la atención a que, dada la elevada rentabilidad socioeconómica de la inversión en infraestructura y el grado de desarrollo de Paraguay (su ingreso per cápita correspondía a 48% del promedio de América del Sur en el 2.015), lo más probable es que para poder estimular con fuerza la inversión pública haya que financiarla aumentando la deuda pública.” “Las asociaciones público-privadas pueden ser una opción, al menos para algunos tipos de proyecto, pero Paraguay no tiene tanta experiencia en ese campo. Fundamentalmente, la inquietud pública en torno a un aumento de la deuda pública y al destino que se les dé a esos fondos puede ser un freno”, remarcaron.
Reconocieron que al endeudarse más, un país es más vulnerable a los shocks, que pueden causar problemas fiscales o financieros si no están bien controlados. Pero, precisaron que, en ese contexto, era importante evaluar el nivel adecuado de la deuda pública de Paraguay.
“Según análisis recientes —y tal como lo señala un informe de asistencia técnica inédito del FMI a cargo de Luc Eyraud, Felipe Bardella y Antonio C. David—, el nivel ‘libre de riesgo’ de la deuda de Paraguay podría ubicarse entre 30% y 45 % del PIB”, mencionaron.
Eso significa que Paraguay podría elevar “sustancialmente por encima del actual nivel de deuda de menos de 25% del PIB.”
“En algunos casos es aconsejable que un gobierno se endeude más para invertir porque así depende menos del financiamiento a través de impuestos corrientes (distorsionantes), comparte los costos con las generaciones futuras que probablemente se beneficien de las inversiones críticas y puede aprovechar los niveles actualmente bajos de las tasas de interés, gracias a los cuales los proyectos ofrecen un rendimiento que bien podría superar los costos de servicio de la deuda”, refirieron.
“Paraguay ha logrado obtener fondos en los mercados internacionales de deuda soberana; la última colocación fue con un vencimiento a 10 años y una tasa de interés de 5%”, añadió el documento.
BUENA INVERSIÓN
Otro aspecto abordado por la divulgación del WEF sobre nuestro país está relacionado con el “reto afín de la eficiencia de la inversión.”
“En Paraguay, el bajo nivel de capital público refleja no solo años de inversión deficiente, sino también las ineficiencias de la inversión en infraestructura. Por lo tanto, Paraguay está muy por debajo de la frontera. Esto significa que podría estar obteniendo un volumen de infraestructura sustancialmente mayor por cada dólar que invierte”, sostuvieron.
“De acuerdo con un estudio reciente, en Paraguay existe un margen considerable para mejorar la eficiencia dadas la capacidad limitada de selección y evaluación de proyectos, la ausencia de procesos plurianuales de presupuestación y la insuficiente regulación de las empresas de infraestructura, todos estos importantes cuellos de botella en la gestión de una inversión pública eficiente”, añadieron.
“Ya se han puesto en marcha iniciativas para afianzar las instituciones, los marcos y los procesos de base (por ejemplo, mediante el Sistema Nacional de Inversión Pública), pero queda mucho más por hacer para persuadir a un público preocupado de que endeudarse sin riesgo e invertir con prudencia promueve los intereses nacionales”, finaliza el reporte.
